在新创业电子集团召开年会时，上市公司新创业出版集团也发布了一则年报预先公告。
“……84年公司主营业务的收入规模实现了150%的增长，增长主要来源于市场渠道开拓。其中，日本新创业出版株式会社运营首年既取得2.37亿港元营收，接近母公司自营香港地区营收50%。目前，日本市场出版业务初具规模，未来几年内依然具备较大幅度的业绩增长空间。由于，日本市场处于开拓期，渠道营销成本较大，因此并未贡献利润。”
“公司累计投入1亿港元在中国大陆市场建立印刷和内容编辑部门，有效的利用大陆地区人工水平较低红利，给母公司创造大量的成本优势。”
“……投入800万元，于中国大陆市场深圳、上海两地建立连锁会员租书店，目前已经获得500万元的收入。该业务毛利润高于传统的图书出版发行，且对于渠道和市场掌控更牢固，目前公司正在积极争取在中国大陆市场更多城市扩展连锁租书门店……”
“上市公司积极探索小说漫画版权影视、游戏改编，形成新的新的增长点。联合新创业影视公司，投资多部电视剧、电影和动画。跟投3000万元投资《阿瓦隆之庭》游戏项目，占据该游戏项目收益权的30%。目前，上市公司已对游戏、影视、动画等等周边项目储备17个，投资资金1.68亿元。各项目都基于出版主业的版权，进行衍生开发。”
“预计84年全年，公司实现营业收入11.6亿元，营收增长约为50%。净利润2.5亿，增长不超过20%……公司总股本1.5亿股，总资产31亿元，净资产25.8亿，计划分红派息1亿元……”
年报预告出炉之后，新创业出版集团公司的股票应声而跌。
因为，一部分投资者对于公司较低的增长感觉到失望。
因为，新创新出版集团上市首年的利润增长率低于20%，净资产收益率仅有10%！
这样的业绩，远远低于所谓高增长的预期。
由于，两个交易日内，股价从70港元急跌至50港元，市值蒸发30亿港元！
就连银行和证券公司也开始联系林棋，其质押的股票存在爆仓风险。
貌似去年为了赎回新创业电子日本分公司的股权，林棋抵押了新创业出版集团的股票，获得了金融机构的融资。3900万股上市公司股权融资2亿美元，金融机构设定的止损线是40港元每股，50港元开始，就进行风险预告。
一旦跌破40港元，还未采取措施，那么，金融机构只好拿这些质押的股票进行大宗拍卖，套现现金来止损。
当初抵押上市公司股票，是为了筹集2亿美元资金，买下日本新创业公司股权中的20%部分。
但林棋并没有计划放弃上市公司的控股权，所以，在收到金融机构的通知之后，林棋转手就把欠下机构机构的2亿美元贷款连本带利偿还，提前解除了上市公司股权的质押。
而偿还金融机构贷款的资金，正是来源于新创业电子集团公司的分红。
……
而在林棋赎回了股票，偿还了欠款之后，新创业出版集团的做空利空似乎一夜之间就消失了。
林棋稍微打听一下，就知道怎么回事！
是一些金融投机者试图做空套利，林棋质押的3900万股，质押价格在40港元。
此前，股价从70港元急跌，很可能是有些资本找机构融券做空。
如果跌破40港元，让林棋的质押股票成功爆仓，做空者可以按40港元的价格接盘这批股票。这样，就确保了套利的成功。
而做空投资者最怕的是，借入了大笔股票抛售，但之后股票却是大涨了，那么，到期要偿还时候，就需要用更贵的价格买入，因此，造成巨大的亏损。
而如果某个上市公司有较大规模的股票以某个价格质押给了金融机构，那么，对于一些食腐的秃鹫而言，就相当于是看到了尸体。仅需要收集足够的筹码，短期内集中力量砸破价格底线。
之后，迫使被质押的股票爆仓，那么，做空者就不怕不能廉价的买到较大数量的股票，从而完成整个做空的流程。
而林棋果断的解除了股权质押，也就是说，已经没有了目标的空头，再往下砸，不会变得其做空计划变得安全，而是会增加失败的风险。
而空头做空并不是目的，赚钱才是目的。这么一来，空头自然是不得在市场上回补股票，进行平仓交割。虽然，空头回补转成了多头过程中，会让其少赚不少，但好歹也是能获利的。
这场做空对于大部分散户而言，完全就是摸不着头脑。但是，对林棋而言，稍微调查就知道了是那些人做的！
做空的总头目是此前承销发行新创业出版集团公司股票的高盛。因为，高盛手握大量的筹码，抛售既可以落袋为安，兑现浮盈，还可以通过顺势做空，增加收益率。
除了高盛之外，最大的空头就是刘銮雄！
“原来是他啊！”林棋知道刘銮雄算是一号人物，至少，香港金融市场投机客里面，刘銮雄的名气和资产都算第一。刘銮雄起家是制造业，但随着其尝到了金融投机的甜头之后，就越发沉迷金融手段。除了因为低调的大机构之外，刘銮雄应该是市场上最活跃的庄家。
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